Flux de trésorerie

Flux de trésorerie

En millions CHF20142013Variation
Résultat d’exploitation avant amortissements (EBITDA)4 4134 302111
Investissements en immobilisations corporelles et autres immobilisations incorporelles(2 436)(2 396)(40)
Variation de l’actif circulant net et autres produits et charges d’exploitation(117)72(189)
Operating free cash flow1 8601 978(118)
Paiements d'intérêts nets(235)(243)8
Paiements d'impôts sur le résultat(386)(278)(108)
Free cash flow1 2391 457(218)
Net dépenses de l'acquisition de PubliGroupe 1(385)(385)
Autres flux de trésorerie nets d'investissement financiers147(152)299
Constitution et remboursement de passifs financiers, net(265)37(302)
Dividendes versés aux actionnaires de Swisscom SA(1 140)(1 140)
Autres flux de trésorerie(19)(18)(1)
(Diminutions nettes) Entrées nettes de trésorerie(423)184(607)
1 Prix d'achat de CHF 474 millions moins les actions minoritaires restants de CHF 8 millions, liquidités acquis de CHF 16 millions et recettes de CHF 65 millions provenant de la vente de titres et participations de médias.
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Le free cash flow a fléchi de CHF 218 millions ou 15,0% par rapport à l’exercice précédent et atteint CHF 1 239 millions. Ce recul s’explique d’une part par un recul de l’operating free cash flow et d’autre part par une hausse des paiements d’impôts sur le résultat, qui ont augmenté de CHF 108 millions à CHF 386 millions par rapport à l’exercice précédent.

Le fléchissement de l’operating free cash flow de CHF 118 millions ou 6,0%, à CHF 1 860 millions, est essentiellement dû à l’augmentation de l’actif circulant net qui n’a pas pu être compensée par l’amélioration du résultat d’exploitation avant amortissements (EBITDA) et la hausse des recettes provenant des ventes d’immobilisations corporelles. En 2014, les recettes provenant de la vente d’immeubles, après déduction des acomptes déjà perçus, se sont élevées à CHF 85 millions (exercice précédent: CHF 25 millions). L’actif circulant net a augmenté de CHF 167 millions par rapport à fin 2013 (baisse de l’exercice précédent: CHF 78 millions). Cette hausse résulte principalement de la diminution des positions de fournisseurs et autres créditeurs. La progression des investissements de CHF 40 millions ou 1,7% à CHF 2 436 millions s’explique avant tout par l’extension de l’infrastructure de réseau en Suisse.

En septembre 2014, Swisscom a repris la société PubliGroupe SA pour un prix d’achat de CHF 474 millions. Après déduction des liquidités acquises, du paiement différé du prix des actions encore à payer ainsi que de la vente de titres et de participations dans les entreprises de médias, cette transaction a résulté en une sortie de trésorerie nette de CHF 385 millions. En 2014, Swisscom a versé à ses actionnaires un dividende d’un montant inchangé par rapport à l’exercice précédent, soit CHF 1 140 millions.